FxPro: Fed giữ nguyên lãi suất, thị trường phản ứng tích cực

 Vietnam-fxpro.com - Fed đã giữ nguyên lãi suất chủ chốt trong khoảng 5.25-5.5%, mức cao nhất trong 22 năm. Giọng điệu của tuyên bố chính thức và cuộc họp báo sau đó của Powell đã thuyết phục thị trường rằng khả năng tăng thêm là rất nhỏ đến không, và sự chú ý nên tập trung vào thời điểm giữ lãi suất ở mức đỉnh.

Một lần nữa, thị trường đã hoãn việc tăng lãi suất thêm, cho rằng khả năng tăng lãi suất cao nhất sẽ diễn ra tại cuộc họp tiếp theo chứ không phải cuộc họp tiếp theo. Công cụ FedWatch cho biết khả năng tăng lãi suất vào ngày 13 tháng 12 giảm xuống còn 20% từ 27% so với ngày hôm trước. Khả năng tăng lãi suất vào ngày 31 tháng 1 năm 2024 được ước tính gần 30%. Sau đó, thị trường dần dần xây dựng khả năng cắt giảm lãi suất, vượt qua ngưỡng 50% vào giữa năm tới.

Dựa theo giọng điệu của các bình luận của Powell, thách thức chính là quản lý những kỳ vọng này và di chuyển ngày dự báo này về phía trước.

Lần cuối cùng Fed giữ lãi suất chủ chốt ở mức cao nhất là 5.25% (mức đó, không phải phạm vi) là từ tháng 6 năm 2006 đến tháng 8 năm 2007. Chu kỳ nới lỏng bắt đầu do những vết nứt trong lĩnh vực ngân hàng do cuộc khủng hoảng thế chấp. Việc nới lỏng đó sau đó đã kéo dài đà tăng của thị trường trong vài tháng nhưng sau đó là sự sụp đổ kéo dài một năm rưỡi.

Ngay cả trước đó, lãi suất đã đạt đỉnh 6.5% từ tháng 5 năm 2000 đến tháng 1 năm 2001. Và sau đó, thị trường chứng khoán đã đảo ngược xu hướng giảm ngay cả trước khi có sự sụt giảm đầu tiên và không dừng lại mặc dù chính sách nới lỏng quyết định sau đó.

Trong cả hai trường hợp, S&P500 đã mất hơn 50% mức đỉnh trước khi tìm thấy sự hỗ trợ dưới dạng người mua dài hạn. Theo các điều kiện hiện tại, điều này cho thấy sự thoái lui của chỉ số vào khoảng 2300-2400. Những mức này nghe có vẻ hoang dã bây giờ, nhưng cần phải nhớ rằng bây giờ, như khi đó, nền kinh tế trông rất mạnh mẽ trước khi từng vết nứt bắt đầu xuất hiện. Điều đó nói lên rằng, các chỉ số chứng khoán đã trượt dốc trước khi những vết nứt đó được công khai. Và bây giờ chúng ta đã thấy thị trường chứng khoán giảm ba tháng liên tiếp, cùng với mức chi tiêu tiêu dùng cao nhất trong nhiều năm.

Có lẽ khi mọi người đang ngạc nhiên trước khả năng phục hồi của nhu cầu tiêu dùng của Mỹ, đã đến lúc phải hỏi, liệu nó có thể phát triển thêm nữa?